澳大利亚金融市场基础设施许可指南

金融市场基础设施是使交易、交易后处理和重要金融数据服务能够运作的实体。金融市场许可针对交易场所；清算结算设施许可针对完成交易及管理交易后风险的系统；衍生品资料库许可针对接收和保存法定衍生品报告；基准管理许可针对管理指定金融基准。这些不是一张AFSL的四个普通授权选项。ASIC基础设施说明

申请前应画出订单、成交、资金、证券及数据的完整流程，辨认运营商与参与者的职责。只作为交易参与者、只提供外包软件或只向资料库报送数据，并不当然成为基础设施运营商；但安排多方交易或实际承担设施运营职能，也不能靠自称技术平台避开许可。并行提供建议、交易、托管等服务时，应另行检查金融服务许可及其他适用法律。现行公司法第7章

• 交易场所：检查Part 7.2及市场定义、运营方式与许可条件。
• 交易后清算或结算：检查Part 7.3，区分CCP与SSF。
• 接收法定衍生品交易报告：检查Part 7.5A及ADTR规则。
• 生成及管理金融基准：检查Part 7.5B及重大基准宣告。
• 多项业务并存：逐项建立许可边界，不能把一种牌照当成全部业务通行证。

2024改革将金融市场及清算结算设施的正常发牌等权力调整至ASIC。现行s795B和s824B(1)、(2)明确由ASIC决定正常许可，不能继续表述为ASIC评估、联邦部长最终批准的通用流程。资料库及基准管理员也由ASIC发牌和监督。现行许可条文

ASIC重点监督市场公平有序透明，以及CS服务公平有效、投资者和设施用户保护。RBA负责CS金融稳定标准的制定、执行与系统风险监督，并对国内CS设施具有危机处置权。RBA的2026年2月指导明确ASIC负责CS正常许可与豁免；RBA不是单独替代ASIC的CS发牌机关。RBA处置框架

改革并非删除全部部长职能。现行s824B(3)保留危机处置法定转移时向继受法人授予CS牌照的特殊部长机制；widely held market body的部分超过20%表决权事项，以及某些规则同意或指令职能也有特殊规定。应区分正常申请与这些例外，不把例外倒写成全部牌照都由部长审批。

• 正常金融市场许可：ASIC。
• 正常CS设施许可及豁免：ASIC，结合RBA意见与稳定标准。
• ADTR许可及基准管理员许可：ASIC。
• CS稳定标准和国内危机处置：RBA。
• 特殊部长职能：仅按具体法条处理，不沿用已被改革替代的旧委托流程。

金融市场应区分交易所或其他重要交易场所、有限功能或较低风险市场，以及境外市场的澳洲准入。RG172的Tier 1与Tier 2是按市场特征进行监管分层，不是可以自由选择的廉价与高价牌照；Tier 2仍须达到适用法定义务。境外路径要求既有本国授权、足够等效监督及合作安排，不是境外牌照自动通行。RG172

CS设施须区分中央对手方CCP与证券结算设施SSF。前者通常通过合约更替成为每名卖方的买方及每名买方的卖方；后者处理证券权益转移和相应款项交付，可包括中央证券存管功能。境外设施与澳洲存在重大联系时，即使没有澳洲总部也可能被纳入许可；Euroclear的2026年过渡安排属于实际个案，不能宣传为已经获牌或所有境外设施都有相同宽限期。ASIC境外设施案例

ADTR的许可条件按具体资料库及衍生品资产类别界定。金融基准则先看是否被ASIC宣告为重大基准；其他基准可以自愿申请，但普通指数出版者并非一律强制持牌。下方四个分支分别列出各路径应提交的业务及资源证据。

• 市场：国内Tier 1、国内Tier 2及s795B(2)境外路径。
• CS：CCP、SSF及s824B(2)境外路径。
• ADTR：国内或境外运营，以及按牌照列明的衍生品类别。
• 基准：重大基准、其他自愿持牌基准及境外监管依赖路径。

适当许可能够建立清楚的合法运营范围，支持参与者准入、业务规则和合同安排，并让交易、清算结算或数据用户有可核查的责任主体。市场许可的价值在于组织交易；CS许可的价值在于交易履行与风险管理；ADTR许可的价值在于法定报告接收及监管数据服务；基准许可的价值在于可监督的方法、治理及基准发布。

许可不等于ASIC或RBA认可投资收益，也不是政府担保、银行牌照或全球服务认证。宣传只应使用实际持牌法人、许可名称、授权范围及当前条件；申请中、临时豁免、境外监管依赖和正式持牌必须分开。品牌官网不能使用其他持牌机构的名称或号码让用户误以为自身已获批。ASIC各类监管指南更新公告

• 可核查：实际持牌法人、授权设施或基准、适用产品及条件。
• 不可承诺：保证获批、保证收益、政府兜底、全球通用。
• 申请项目的对外称谓：明确标为申请或筹备，不能标为已持牌。

申请应识别最终控制链和有关联的表决权，而不只提交直接股东名单。适用核心人员包括董事、秘书、对全部或重大业务作决策者、能够显著影响财务状况者及影子董事。现行指南要求合理确保其适当性、胜任能力、诚信及利益冲突管理，并排除被取消资格或受FMI禁令限制的人士。这不是只聘一名名义合规员即可满足的条件。RG172核心人员要求

澳洲公司组织要求与许可要求须分别满足。普通Pty Ltd至少一名通常居澳董事，秘书可选；公众公司至少三名董事，其中至少两名通常居澳，并至少有一名通常居澳秘书。众筹股东公司等有额外要求。适用董事须在任命前自行申请director ID，代理不能代其完成身份申请。ASIC公司人员规则 ABRS董事编号

业务团队应按实际职能证明覆盖：市场需要交易及监督能力；CCP需要保证金、违约管理与流动性风险能力；SSF需要结算最终性及资产记录能力；ADTR需要报告数据、信息安全与监管接口能力；基准需要方法设计、数据审查和独立监督能力。可以采用合适外包，但持牌者必须保留监督能力。未核实统一法定合规人员人数、固定年资或每类都必须配置AFSL式Responsible Manager，不作此类承诺。

• 股东材料：股权与表决权图、关联人、拟持股比例和资金来源说明。
• 核心人员材料：身份、住址、履历、角色说明、取消资格和禁令检查、利益冲突声明。
• 治理材料：董事会授权、委员会职责、合规报告线及替补安排。
• 任命材料：书面同意、适用director ID、公司及许可层面的变更通知。

澳洲公司注册地址必须是澳洲实体街道地址，不能是邮政信箱；可以使用会计师等第三方办公室，但须保留同意记录。主要营业地址也必须反映真实主要经营地点，不能用PO Box。注册地址允许与经营场地不同，不代表仅购买邮件转递服务便具备运营资源。ASIC公司地址规则

设施申请应说明管理、运营、服务器、数据处理、备援和外包分别在哪里，监管机构如何进入场地、获取账簿或数据。境外法人须履行适用外国公司登记要求；境外CS或市场的主要营业地迁往另一国家前，适用情况下须取得ASIC批准。ASIC可按个案要求ADTR建立本地运营资源或提交澳洲法院管辖承诺。不能虚构统一办公室面积、澳洲机房或全部员工本地驻场门槛。RG249跨境条件

• 列明公司注册地址、主要营业地和各关键场所的实际地址。
• 提交租赁或使用权证据，第三方注册地址保留书面同意。
• 列明主系统、备援地点、云服务和外包所在司法辖区。
• 提供监管访问、跨境数据及恢复服务的法律和技术安排。

最低注册或实缴股本是公司资本概念；净资产是资产扣除负债；NTA通常还须扣除无形资产；流动净资产强调资源能够及时支付开支。基础设施财务要求应直接按适用法律、规则和许可条件建模，不能把普通AFSL的某项NTA门槛移植到这些设施，也不能把许可费用算作监管资本。

市场现行RG172.68—74以足够资源为原则，通常至少覆盖六个月市场营运成本，并考虑外包、集团依赖及有序退出。ADTR规则2.4.7则明确要求持有权益支持净资产，至少覆盖六个月当前营运费用，每月底滚动测算。基准管理员规则2.1.7允许持有或有法律确定途径取得至少六个月资源；它与ADTR持有净资产的文字要求不同。RG172 现行ADTR规则 RG268

适用RBA标准的CCP和SSF需要权益支持的高质量流动净资产，至少六个月当前营运开支，并充分支持恢复或有序退出。这些资源原则上独立于参与者违约、信用和流动性风险所需资源。普通借款或不能及时兑现的集团支持，不能直接当作权益支持的流动净资产；使用关联实体资源要证明法律确定性并满足监管要求。CCP标准14 SSF标准12

• 分别列示：实缴股本、储备和留存收益、净资产、无形资产、NTA及可动用流动资产。
• 预算覆盖：运营人员、关键系统、外包、合规、审计及退出成本。
• 压力情景：收入不足、主要用户流失、系统事故、外包中断及一次性损失。
• 支持文件：财务报表、现金流预测、资金可得性证据及董事会批准的补资方案。

申请应由治理机构审议，并以英文提供完整业务、资源和合规证据；外国资料需要适当英文翻译。金融市场按s795A和适用法规提交，CS按s824A和适用国内或境外法规提交，ADTR按s905B，基准按s908BD。不能以公司注册证、网站和资本证明三项代替设施申请包。RG172申请章节 RG249申请章节

关键文件需要覆盖规则如何执行而不仅是书面政策。市场应有订单及交易规则、透明度和参与者监督证据；CS应有结算最终性法律分析、保证金或结算风险框架及恢复计划；ADTR应有数据字典、报告验证、保存和监管取数设计；基准应有方法、数据优先级、裁量和纠错制度。ASIC可以要求特定独立核验，相关成本须纳入预算；不将ISO证书等商业认证虚构为全部申请的统一法定门槛。

• 公司资料：章程、登记、组织及股权链、人员和董事会声明。
• 商业资料：实际用户、产品、收费、流程、预测业务量及商业可持续性。
• 规则合同：运营规则、准入、纪律、用户和关键服务商合同。
• 资源证据：财务模型、人员岗位、系统架构、灾备和测试结果。
• 合规证据：风险及冲突管理、监控、报告、投诉和记录保存。
• 境外材料：本国授权、等效性分析、监管合作和法律可执行性。

先与ASIC讨论功能范围、国内或境外路径及申请资料；CS项目应尽早同步RBA。随后落实法人、资金、核心人员和系统，形成逐项对应法定义务的英文申请。递交前应确认当前表格、提交渠道及费用，不能把旧申请包中的联络或部长推荐流程当成现行保证。RG249申请指引

ASIC评估会包括补充问答、资源与规则审查，必要时开展公众咨询、海外监管沟通或独立核验。CS的稳定和系统风险事项还涉及RBA。超过20%的相关股东批准应独立办理，即使与牌照申请同步评估，也不应假定获牌自动等于所有股东获批。批准后应逐项落实开业前条件、完成用户联测和运营准备，才按获批范围开始业务。

• 步骤1：界定业务功能、许可及豁免边界，提出预申请问题。
• 步骤2：落实法人和控制结构，取得所需人员、资源及合同。
• 步骤3：批准英文申请包，提交ASIC并办理独立控制权事项。
• 步骤4：回应ASIC及适用RBA审查，完成测试、核验或咨询。
• 步骤5：审阅书面牌照及条件，满足开业门槛后上线。
• 步骤6：建立监管报告、资本监测和持续变更制度。

目前不能对四类新牌提供统一获批时限。资料库和基准的现行法定42天条件，是避免在相关人员审查期内授牌的最低等待条件；不等于审查42天完成，也不适合移植为市场或CS项目的相同期限。复杂技术、境外合作或公众咨询都会影响时间。RG249 RG268

RG211的旧12—16周描述是ASIC和RBA评估并向部长提供意见的旧制参考。ASIC在2026年9月明确RG211仍待改革更新，因此不能将其包装为现行发牌承诺。新牌的商业准备和审查应分别排期，所列商业区间只作本指南项目预算假设。ASIC更新说明

2026年10月30日ASIC发布CS69，拟进一步澄清市场财务资源形态、压力测试和监测报告。截至核实日仍是咨询，不是现行新增资本公式。官方公告列明咨询截止为2026年12月4日下午5时AEDT；不可采用部分商业报道的11月30日，也不能把草案中新表述写为已生效。ASIC财务资源咨询

• 分别显示：准备时间、监管审查时间、获批后上线时间。
• 42天：ADTR及基准授牌前法定条件，不是服务目标。
• 90天加最多30天：特定控制权申请的法定机制，不是新牌周期。
• 商业假设：市场6—18个月、CS12—24个月或更长、ADTR6—12个月、基准4—9个月，须按项目重估。

ASIC指定来源同时提及crossing systems、股票行情数据、大宗交易层级、暗流动性和高频交易。这些是市场结构及监督议题，不能机械变成五种独立基础设施牌照。采用撮合、交叉成交、暗池或创新交易协议时，应重新检查是否构成金融市场，以及适用市场诚信规则中的透明度、数据、波动控制及参与者义务。ASIC市场结构入口

RG172要求市场技术资源能够适应业务规模并在压力下运行。重要功能变化应进行功能、连接、一致性和回归测试，并让受影响用户有机会测试。行情销售和数据合并也不能削弱公平接入或适用交易前后透明度。具体大宗交易豁免及阈值必须按产品和现行规则另行确认，本指南不虚构一个适用于全部市场的固定层级金额。RG172技术及市场诚信规则

• 创新前核查：撮合逻辑、可接受订单、信息披露和许可范围。
• 行情治理：数据完整性、时钟、监管数据流和合理接入条件。
• 算法或高频业务：容量、压力测试、异常订单及交易控制。
• 规则变化：区分运营规则变更、系统程序调整与许可范围变化。

对于澳洲注册且不是widely held market body的四类FMI持牌者及其澳洲注册控股公司，超过20%表决权通常须事前取得ASIC批准；超过既有批准上限也须重新处理。表决权包括关联人及间接权益，单笔收购可能触发多个主体。应在交易交割条件中落实批准，而不是交割后只作公司股东变更通知。公司法s852DA—852DR

ASIC的合法控制测试关注拟持有表决权是否合理预期会损害持牌者履行义务的能力。通常有90天法定决定期，可延长最多30天；索取信息、有关信息不正确会影响计时，存在不被接受的控制状态时法定时限机制可能不适用。不能宣传为90天自动批准。widely held market body及ASX等特殊安排需另作法律分析。

ADTR另有规则2.6.3：知悉有人取得或不再持有运营商或控股公司超过15%总表决权时，须尽快通知ASIC。15%通知与澳洲注册非widely held FMI的20%事前批准是不同制度。收购股份通常保持原持牌法人；购买系统、客户、设施资产或更换运营商则不能假定牌照随资产自动转移，须确认新牌、变更及过渡条件。现行ADTR规则

• 尽调对象：牌照及条件、监管往来、资本、事故、规则和关键合同。
• 控制分析：直接与间接表决权、关联人、控股层级及已批准上限。
• 交易条件：监管批准、人员持续留任、资本补足及系统迁移安排。
• 交割维护：公司资料、核心人员、ADTR适用15%通知及许可变更。
• 境外收购：分别检查本国批准、澳洲通知、监管依赖及许可条件，不能套用国内控制定义。

获牌后仍要证明资本、人员、系统和运营规则持续合规。市场须按s792F及适用条件提供年度报告，配合ASIC评估与监管数据要求；CS须提供适用ASIC及RBA报告、稳定标准自评和资源信息。报告频率应按法律、规则及实际许可条件制定，不能统一写为每年续牌一次或全部季度报送。RG172持续监督 RBA稳定标准

ADTR规则2.6.1通常要求财政年结束后三个月内向ASIC提交年度书面合规报告，除非书面豁免，并按要求提供审计报告。交易及其更正记录按规则2.3.2保存至相应衍生品到期或终止后五年；一般合规记录按2.7.1至少保存自形成或修改起五年，其他更长义务优先。这不能简单写成所有金融数据一律七年。现行ADTR规则

基准管理员须保留每次生成的数据、方法、裁量人员、纠错、审查及投诉证据，定期审计和测试治理、冲突安排及方法。ASIC对重大基准具有持续生成或提交数据等法定强制工具；不应将停止发布当作普通商业合同终止。RG268

• 维护合规日历：年度报告、资源监测、人员审查、系统演练及规则复核。
• 保留实证：测试结果、缺陷整改、董事会决策和资本计算底稿。
• 监管访问：账簿、交易和数据接口、场所进入及指定专家核验。
• 按要求向ASIC、RBA及其他具有法定权限的机构提供数据，保障保密与授权控制。

外包合同需要覆盖服务水平、监管获取信息、审计或检查、事故通报、数据保护、备援及退出。持牌者不能因供应商负责撮合、清算计算、数据存储或基准计算，就把法定责任转移给供应商。团队须有能力理解并监督关键外包，定期检查集团关联服务的实际资金及技术依赖。RG172 RG268

事故报告有各自规则。CS稳定标准或可处置性标准失败、可能失败及相关系统风险事项，现行s821BA要求立即书面通知RBA；其他事项按s821B等处理，并关注已通知RBA时的避免重复规则。ADTR系统中断或数据完整性、安全及保密事件，应尽快通知ASIC，并在事件发生后14天内提交原因、影响及整改报告。不能把AFSL报告期机械套到全部基础设施事件。现行公司法 ADTR事故规则

• 事故分类：停机、数据泄露或损坏、结算失败、资源不足和违规交易。
• 应急安排：负责人、内部升级、监管联络、用户通知和恢复路径。
• 供应商管理：关键合同、访问权限、服务验证及可迁移的数据格式。
• 整改闭环：原因分析、补救、回归测试及董事会监督。

新增交易产品、参与者类别、清算业务、衍生品资产类别或基准，不应仅更新网站。先确认现有授权是否覆盖，再评估许可或条件变更、运营规则提交及测试义务。ASIC对上市、交易和交易后规则变化有正式监督权，具体法律机制可能是报送、审查及不批准或指令，不宜把每项微小程序更新都写作须领取一张新牌。ASIC指定来源 RG172

基准重大方法变更须在合理时间前通知ASIC，并对用户进行合理咨询和通知；BBSW有正常方法失败时的最终阶段方法要求。董事、秘书、高级管理人员及控股人员变动，应分别满足公司登记与设施通知规则，不能只等公司年审。境外主要营业地迁国也可能需要先获ASIC批准。RG268方法变更

• 变更前：业务边界、监管条件、规则及用户影响评估。
• 变更中：适用批准或通知、用户联测、数据迁移和沟通。
• 变更后：验证运行、更新合规文件及资源预算。
• ADTR新增资产类别：先申请ASIC许可变更，不以技术上可接收代替授权。

设施应在经营正常时确定恢复工具及有序退出方案，并配备实际可用资金。市场退出要处理未完成交易和参与者迁移；ADTR退出要处理数据保存、监管访问及报告迁移；基准退出要处理引用该基准的存量合同、替代基准和公告时间。清算结算设施还必须关注未结算义务、参与者违约及系统性影响。RG249 RG268退出制度

RBA对国内CS设施的法定处置可包括指令、法定管理及业务或所有权转移。该制度是应对关键服务连续性及金融稳定威胁，不是给股东提供价值保证；RBA指导本身也不是对未来处置路径的承诺。收购尽调和资本规划应考虑恢复、处置及资金补充，而不是假定牌照能免除经营失败。RBA2026处置指导

• 资金方案：恢复、迁移、系统关停和持续数据访问所需成本。
• 服务方案：替代运营商、用户迁移、未完成交易和合同安排。
• 监管安排：尽早讨论、正式通知、适用变更或取消程序。
• 基准公告：与ASIC讨论后公布，给存量合约有序转换时间。

预算应分开列出许可申请或变更服务费、ASIC行业征费、公司年审费用，以及专业意见、独立核验、系统开发、人员和场地成本。费用不等于资本，支付申请费也不表示获批。ASIC每年CRIS列示行业征费估算；2025—26金额截至核实日仍为估算，最终通知预计在2027年1—3月发出，不能拿估算当作所有申请人的固定报价。ASIC成本回收声明

持牌法人还应维持公司登记、注册地址、董事和秘书资料、财务记录及适用公司报表。ASIC公司网页要求多数公司资料变化在28天内通知，但基础设施法条可能要求更早的尽快或立即通知，两者要并行检查。境外登记、当地监管授权及合作安排亦须持续有效。ASIC公司人员维护

• 申请预算：按实际设施、路径和工作量确认现行政府服务费。
• 年度预算：征费、审计、合规、资源缓冲和技术维护分别列项。
• 公司维护：年审、地址、人员、股东及适用财务文件。
• 境外维护：本国授权、澳洲外国公司登记和监管合作。

本指南供afsl8.com用于介绍基础设施许可的业务适配、准备材料、项目排期、收购尽调及后续维护。可围绕许可边界、资料准备和跨境协调开展项目讨论；具体法律意见、审计、系统核验及监管申请须由相应合资格专业人员及申请法人履行。未核实的未来法规不作为现行义务。

署名：唐上永（唐生／Drew），业务经理；仁港永胜（香港）有限公司；英文名称：Rengangyongsheng (Hong Kong) Limited。署名表示商业服务内容责任，不表示作者、公司或afsl8.com已获ASIC或RBA认证、批准或任何基础设施牌照。

资料核实截止日为2026年11月5日。本文为一般商业信息，不代替针对具体设施、产品、法人和交易结构的法律意见。申请及交易前应再次核对现行法律、监管指南、正式牌照条件和官方收费；监管判断和批准以实际书面决定为准。指定ASIC来源全文及补充核实证据另保存于infrastructure-source.md。

• 服务讨论：业务可行性、许可路径、材料清单、收购及持续合规协调。
• 不作承诺：保证获牌、固定资本适用于所有项目、固定审批期限或官方认证。
• 事实更新：现行法优先，旧指南和咨询草案明确标注。

各细分类型完整指南

下列为业务活动、产品或企业结构分支；并非每项都对应一张独立法定牌照。

常见问题